# 鮑威爾 Jerome Powell  

2018年，當唐納德·川普（DonaldTrump）因為利率問題與聯準會主席傑羅姆·鮑爾（JeromePowell）發生爭執，並且有意撤掉鮑爾時，聯準會的領導人們私下裡準備了一個緊急應對方案：通過起訴川普來捍衛聯準會的獨立性。

川普（DonaldTrump）即將重返白宮擔任總統，本就對聯準會（FederalReserve）有非常多意見的他，日前更對外預示，上任後可能進行重大變革，但更多外媒與市場真正如今真正想問的是：在川普2.0執政下，聯準會是否還會繼續存在？這個說法並非作夢，來自猶他州的共和黨聯邦參議員麥克李（MikeLee），就在社群上發布貼文，要求新政府「廢除聯準會」（#EndTheFed），此一激進言論、也獲得即將入閣的全球首富馬斯克（ElonMusk）轉發支持。

美國商務部上周公布數據顯示，9月美國個人消費支出（PCE）價格指數，較上月漲0.2%，年增長2.1%，這樣的亮麗數據，讓不少人驚嘆，認為美國聯準會的調降利率立場，可能不會像預測地那樣緊縮。

近期來最重要的美國聯準會會議，在周三召開，美聯準會理事決議維持利率不變，但在官方政策聲明中，出現兩大重要變化：承認在打擊通膨方面取得了進展，雖傾向於降息，但沒有做出任何明確承諾。

美國總統拜登將在今年11月尋求連任，但儘管目前美國的通膨大幅放緩，汽油價格下降，就業機會充足，收入增加，股市強勁，美國人卻對經濟不滿，認為美國經濟狀況不佳。聯準會近日釋出降息訊號，《路透》指出，隨著總統選戰升溫，這可能提振拜登的選情。

目前美國就業機會充足，收入增加，股市強勁，經濟成長穩健。聯準會已經8個月沒調整利率，而是讓先前的貨幣緊縮政策發揮作用。英國期刊《經濟學人》20日指出，儘管目前形勢不確定，聯準會仍堅持其計畫，選擇維持2024年降息3次的預期，而通膨指標的重大差距有助於解釋聯準會今年堅持其計畫的理由。

爭取再次逐鹿白宮的前美國總統川普說，聯邦準備理事會（Fed）主席鮑爾會試著降息，或許是為了讓一些人當選；若他當選總統，將在鮑爾2026年任期屆滿後找其他人執掌聯準會。

用歡聲雷動形容周四全球股市的市況，應該不為過。就在台北時間周三晚上，美國聯準會主席鮑爾首次承認，隨著通膨放緩，官員們正考慮何時可能降息。他稱：「這顯然是一個值得討論的話題。」

10月的一個下午，當聯準會主席鮑威爾（JeromePowell）與賓夕法尼亞州的小企業主會面時，JulieKeene滿懷哀怨地講述了過去兩年高通膨是如何讓她的家庭農場和食品市場備受打擊的。

我們想讓你知道：各項經濟數據下滑，顯示聯準會一連串緊縮政策終於見到效果，但也意味著美國經濟2024年不免將會降溫。《大缺貨：供應鏈斷裂、通膨飆升與地緣衝突如何拖垮全球經濟？》一書作者則認為，鮑威爾主導的聯準會這次緊縮行動，跟2013年的柏南克其實如出一轍，屆時通膨也將不再是市場焦點，經濟重挫才是。

聯準會傳聲筒NickTimiraos再度傳遞聖旨：聯準會主席鮑威爾的大問題變得更加複雜！

聯準會主席鮑威爾（JeromePowell）上周五在一次會議暗示，雖然目前經濟情況還是很熱，有再升息的空間，但隨著升息對地區銀行帶來的困境，對於六月再次升息「保持開放態度」。鮑威爾表示，利率工具有不同的目標，「但效果往往不完全獨立…它們相互交織在一起。」

美國聯準會今天宣布調高利率1碼，並暗示1980年代以來最迅猛升息循環可能結束。但聯準會主席鮑爾澆了預期下半年降息的投資人一盆冷水，美股尾盤賣壓加劇，再度收黑。

中央銀行的職責是維持銀行穩定與低通膨，但目前通膨怪獸仍未受到馴服，金融體系看起來岌岌可危，英國期刊《經濟學人》指出，各國央行不得不在金融不穩定與高通膨之間做出痛苦的取捨。

美國聯準會21日宣布升息3碼，這是聯準會今年連續第3次升息3碼，基準利率上調到3%至3.25%，目標是進一步對抗高通膨，而且預計2023年底聯準會可能會將基準利率上調到4.5%至4.75%以上，明年底前的失業率至少將上升0.7個百分點。。英國重量級期刊《經濟學人》21日指出，聯準會最新的升息讓世界其他國家承受痛苦，而且對全球經濟無益。

美國聯準會（中央銀行）主席鮑爾26日表示，為了壓制近來的通貨膨漲危機，聯準會必須繼續升息，並將利率維持在高水平一段時間。鮑爾坦承此一政策將讓經濟成長與就業市場付出代價，但如果不這麼做，通膨恐將常態化，對國計民生造成更嚴重的傷害。鮑爾談話意味美國經濟成長將顯著放緩，甚至出現衰退，失業率恐怕也會上升；美股三大指數26日全面重挫。

美國5月通膨率年增8.6%，達到40年來最高點，美國聯準會日前宣布一次升息3碼（0.75個百分點），這是1994年以來最大的單次升息幅度。《華盛頓郵報》指出，此舉不僅是向通膨宣戰，也是對美國經濟擺脫對無限信貸的依賴，以及容忍消費者、企業與政府更高借貸成本的能力展開高風險測試。

最近幾天一連串令人不安的通膨報告很可能導致聯準會官員考慮在本周的會議上意外升息0.75個百分點。

美國物價飛漲侵蝕民眾購買力，聯邦準備理事會（Fed）一項備受關注的經濟指標顯示國內生產毛額（GDP）可能連兩季負成長。一旦成真，經濟將符合技術性衰退定義。

美國聯邦準備理事會（Fed）為壓制通貨膨脹，除持續升息外，本週預料將公布縮減9兆美元資產負債表規模的計畫，COVID-19疫後時期貨幣政策加速緊縮的衝擊難料。

過去80年來，美國聯準會從未能在不引發衰退的情況下，順利將通膨率的降幅控制在計劃的程度。

美國通貨膨脹在烏克蘭危機加劇推升能源價格時進一步升溫。勞工部今天公布，美國2月消費者物價指數（CPI）年增7.9%，續創40年來新高，聯準會有充分理由以升息因應。

美國聯邦準備理事會（TheFederalReserve）自全球大流行疫情以來一直對本國經濟給予的支持，現在正逐漸解除，但它已表示有信心將會在不久後升息。

新的Omicron變種病毒及物價上漲襲擊全球，現在全球經濟是否進入新一輪的通膨，引起了廣泛的討論。其實沒有明確的定義，就很難有清楚的回答。很多人在討論通膨時都是依感覺在敘述。雖然市場對通膨定義還是有一定的共識，可以去判斷。但我們還是有必要將那些不清楚的地方說個明白，這樣才能有嚴謹性，論證才有說服力。

在過去十個月內，一談到通膨，美國聯準會往往都會用「這是暫時性的」，雲淡風清地帶過。但就在11月的最後一天，聯準會主席鮑爾在國會聽證會時，用新種病毒當理由，決定拿掉「暫時性」這三個字，第一次正式承認，通膨來了！

在經歷了混亂的2021年後，全球局勢如何改變，而明（2022）年又會是怎樣的一年？細讀經濟學人列出的2022年十大潛在風險，包含了台海衝突、中美問題、中歐問題，對歐洲而言，亞洲國家重要性日益提升。前閣揆、現任新世代金融基金會董事長陳冲在風傳媒高峰論壇《2022大趨勢》中分析，我們正見識到前所未有的國際局勢，這是一個充滿「新常態」（newnormal）的時代，而且這樣的情勢將衝擊我們所有人。

鮑威爾（JeromePowell）在他第一個任期內堪稱聯準會現代歷史上持最寬鬆立場的主席，在通脹似乎絕跡的一段時期內，鮑威爾把實現充分就業放在首位。但在進入第二任期後，他可能不得不採取相反的做法：冒著犧牲就業的風險優先關注通脹水平。

我們想讓你知道的是：9月WTI油價再創新高，市場擔憂停滯性通膨，美股三大指數9月最高回落約4~8%，而聯準會縮減每月購債幅度箭在弦上，我們應該擔心嗎？本文從非農、CPI、零售數據經濟數據盤點，告訴您美股基本面狀況！

我們想讓你知道的是：景氣由復甦進入擴張，政策轉向輔助，今年以來，各大央行政策逐漸退場，M平方統整成熟及新興市場12大央行至2023年的政策預期路徑，一探政策退場的步調。

去年美國爆發新冠疫情時，為了避免經濟大蕭條，美國聯準會實施量化寬鬆政策，讓美國度過最嚴重恐慌的時期，但通膨也隨之而來。聯準會16日表示升息的時間可能會提前，美股應聲下跌，道瓊指數下挫265.66點，收34033.67點，10年期美債​殖利率從1.48%升至1.55%。

拜登（JoeBiden）當選新一任美國總統，儘管新政府不太可能立即對聯準會的利率政策產生任何影響，但可能會在未來幾年通過人事任命和財政政策重塑聯準會。

美國步入零利率時代第一天，美股就以慘跌開頭！不僅四大指數全線崩潰，今天的跌勢還連同原油、黃金價格一起重挫，這樣的反應，顯然不是市場信心回復的有利訊號！

聯準會一天也多等不了。

你應該知道的是：選擇買賣時機對投資績效的影響力，其實只有1.8%，資產配置卻高達91.5%；因此主觀認定當前台股表現超強勢、或是值得進場存股的投資人，千萬別忽視當前外資大賣的現實。

美股延續近期震盪走勢，道瓊指數今天飆漲1173點，走出昨天重挫785點的陰影。前美國副總統拜登在民主黨總統初選「超級星期二」強勢翻身，點燃醫療類股旺盛漲勢。

從2月11日開始，美國聯準會（FED）主席鮑威爾（JeromePowell）將在國會山莊出席為期兩天的聽證會，面對來自中國的新經濟不確定因素，他將面臨議員對FED可能如何應對的提問。

在全球市場需求下降和中美貿易戰持續的影響，美國製造業指數再敲警鐘。雖然不至於造成整體經濟衰退，但已經證明貿易戰對經濟的嚴重影響。

聯準會終於再次宣布降低基準利率，也就是讓貸款成本更低。目前美國經濟基本面依然強勁，但聯準會顯然已經看到，不管是全球經濟，還是美國自身都存在潛在風險。

根據我多年學到的經驗，歷經數年的股市多頭結束之後，緊接著便是延續多年的空頭，投資人分別稱之為長期多頭與長期空頭。自1877年開始，全球經歷了六次長期多頭與五次長期空頭（表2.1）。

2019/8/1凌晨2:00，美國聯準會公布利率決議，正式實施10年來首度的預防性降息。M平方五大重點解析如下：

本周三聯準會（Fed）決策官員談話，被視為鞏固月底降息預期而讓美股再次大漲，這回與美國總統川普「纏鬥」相當時日的Fed，在外界看起來，終究是向政治低頭甚至投降了，而且可能同時啟動利率反轉與貨幣戰。而一個獨立性受質疑的央行，未必會有立即災難，但長期而言，卻是讓市場喪失信心並帶來其它風險。

2019/6/20凌晨2:00美國聯準會公布利率決議，五大重點：

美國聯邦準備委員會（FED）19日維持指標利率不變，但聯準會對美國經濟的信心明顯發生轉變，聯準會主席鮑爾也不再把通脹疲弱稱為「短暫的」，中美貿易戰所帶來的不確定性，則讓聯準會的決策者日益擔憂。鮑爾19日也鬆口表示：「我們非常關注經濟前景面臨的風險，並準備在必要時利用我們的工具採取行動。」

美國勞工部7日公布5月份的就業數字，讓經濟學家與市場分析師看得心驚膽跳：儘管失業率仍維持在近半世紀來的低點3.6%，但新增工作只有7萬5000個，不到市場預期（17萬5000個）的一半，更遠不如4月份的22萬4000個。這顯示美國企業──尤其是製造業、大型企業──用人大幅轉趨保守，經濟成長腳步也已開始放慢。

今（21）日凌晨2點，美國聯準會公布利率決議，內容的五大重點包括：1)維持利率2.25%至2.50%不變。2)點陣圖透露今年不再升息。3)再度下調今年經濟、通膨，上調失業率預期。4)確定縮表將採漸進方式於9月結束，機構債將於10月後再投資於美債。5)記者會強調保持耐心，但美國經濟穩健的看法。

美國聯邦準備理事會今天公布的會議紀錄顯示，聯準會認為美國今年經濟成長將比去年減退，而且展望更不確定，因為全球各種風險增加，包括貿易關係緊張。

由於經濟景氣復甦，美國聯邦準備理事會（聯準會）去年四次升息，去年12月升息時還暗示今年將再升息兩次。不過美國總統川普對此一直大表不滿，認為聯準會的「錯誤政策」正是美股屢屢大跌的元兇。聯準會主席鮑爾30日宣布基準利率維持不變，「對再升息將保持耐心」，這項宣示也等於對川普一直以來的批評與威脅舉起白旗。

美國財經媒體《彭博社》21日獨家報導，川普總統對於聯邦準備理事會（聯準會）近年頻頻升息極為不滿，認為此舉導致股市重挫、經濟成長趨緩，損害他的經濟政績，因此正在考慮一項激進的舉動：將上任才10個月的聯準會主席鮑爾革職！

貿易大戰、美國企業財報不佳、最大產油國遭到西方抵制、英國硬脫歐在即、義大利預算爭議...這些利空因素加起來是什麼結果？美股24日再度迎來「黑色星期三」那斯達克暴跌4.4%，是2011年8月份以來最大單日跌幅、道瓊暴跌608.01點、標普500自7月以來首次收於2700點下方—道瓊和標普今年的所有漲幅已經歸零。

對全球金融市場而言，上周是熱鬧的一周：美國聯準會（FED）升息1碼，讓聯邦基金利率到2%，這是2008年金融海嘯後就再未看到的水準；歐洲央行（ECB）也宣布年底結束量化寬鬆（QE），正面看是全球景氣顯無疑慮，負面看是金融市場又要面對一次震盪，特別是新興市場的影響、因應與發展值得注意。